Чего ждать от нынешнего кризиса

Чего ждать от нынешнего кризиса - http://goldring.ru/
Фото: i1.wp.com

Прогнозы экономического роста РФ все лучше и лучше. Стоит ли радоваться?

Когда геополитический кризис только стартовал, все были в панике. Прогнозы падения ВВП за 2022-й варьировались от 15% до 25%. Прогнозы инфляции на конец года — вообще промолчу.

 Сейчас все иначе. Ради примера взглянем на последний доклад Банка России о денежно-кредитной политике:
1. ВВП в 2022 г. сократится на 4–6% вместо ранее ожидаемого снижения на 8–10%.
2. Потребление сократится на 4,5–6,5% вместо 8,5–10,5%.
3. Физический объем импорта сократится на 27,5–37,5% вместо 32,5–36,5%.
4. Инфляция по итогам 2022 г. составит 12–15% вместо 14–17%, ожидаемых в июне.

Почему картинка становится менее негативной?

▪️Рубль не обвалился, а даже укрепился — это позволило сдержать инфляцию. Причины: рекордное превышение экспорта над импортом и валютные ограничения.

▪️Из-за снижения инфляции реальные доходы россиян упали не так сильно (-0,8% г/г). Соответственно, спрос остался на приемлемых уровнях.

▪️Сдержанная инфляция позволила Банку России снижать ставку. Соответственно, ставки по кредитам и депозитам снизились. Это улучшает условия по кредитам и стимулирует меньше сберегать и больше тратить.

▪️Многим компаниям удалось избежать исчерпания запасов, которое могло бы привести к остановке производств. По крайней мере, об этом говорит опрос ЦБ.

Казалось бы, все хорошо. Но есть тут нюансы, которые заставляют задуматься. Да, у компаний оказалось немало запасов, некоторые смогли наладить импорт. Тем не менее импорт во втором квартале упал на 22% (г/г) в стоимостном (!) выражении. Конкретно объем импорта товаров из ЕС сократился более чем наполовину. Это очень и очень серьезно. При этом сопоставимой растущей динамики импорта из дружественных стран мы вообще не видим.

В начале поста я показал, как быстро меняются экономические прогнозы. Они могут с тем же успехом ухудшиться обратно. Прогнозы показывают, как поведет себя экономика, если все динамики, наблюдаемые в моменте, сохранятся. Но мир изменчив.

Есть большие опасения, что в V квартале 2022 г. — I квартале 2023 г. мы увидим, как конкретно санкции сказались на экономике РФ. И последствия могут быть крайне нежелательными и для экономического роста (снижение производства и спроса), и для инфляции (дефициты ведут к росту цен). ВВП в 2023 г. наверняка упадет, как это и прогнозирует ЦБ. Но падение может превысить ожидаемые 1-4%. Пока нет оснований полагать, что все радужно. Вероятнее, что нынешний кризис оказался более вялотекущим, но от этого не менее глубоким.

Евгений КОГАН , экономист, автор Telegram-канала  bitkogan

Новости соседних регионов по теме:

Александр Виноградов напоминает: август — «месяц катастроф» в нашей стране, но настоящее «ухудшение социальной температуры» еще впереди «Фактически экономический спад, такой, чтобы его все почувствовали,
09:28 07.08.2022 Бизнес Online - Казань
В среднем житель региона зарабатывает более 41 тысячи рублей Монеты в руках у мужчины.
12:50 06.08.2022 DonNews.Ru - Ростов-на-Дону
В Ярославле поймали водителя «Мерседес-бенц», имеющего 136 штрафов за нарушение ПДД - ТК Первый Ярославский 22-летний водитель был остановлен на Московском проспекте. Как сообщили в пресс-службе УМВД по Ярославской области, сотрудниками ДПС ГИБДД был выявлен автомобиль «Мерседес-бенц ml 350 4matic» с  тонированными стеклами.
ТК Первый Ярославский
Мужчина умер на пятый день: рассказали о случаях заражения бешенством в Ярославской области - ТК Первый Ярославский Это вирусное заболевание очень опасно и для человека.   Как сообщили в мэрии Ярославля, в регионе  в 2021 году бешенство лабораторно было подтверждено у 15 животных, в том числе у 5 лисиц, 4 собак, 3 енотовидных собак,
ТК Первый Ярославский
«Экспертный взгляд»: о специальной военной операции на территории Украины и Донбасса - ТК Первый Ярославский Наша страна продолжает бороться за свое будущее. «Создание условий, которые гарантировали бы безопасность России и освобождение Донбасса от неонацистов» - так Президент нашей страны обозначил задачи Специальной военной операции,
ТК Первый Ярославский